Impact de la conjoncture économique sur l'activité d'un assureur-crédit

L'environnement économique actuel, marqué par une forte inflation, des taux d’intérêts qui, après avoir été très bas pendant plusieurs années, ont atteint un niveau plus vu depuis plus de 10 ans, et des conflits géopolitiques, ainsi que le rattrapage du « retard de défaillances » observé pendant la période Covid, met aujourd'hui à l’épreuve les assureurs-crédit. Les méthodes actuarielles traditionnellement utilisées pour prédire la survenance des défauts se basent principalement sur des scores affectés aux entreprises, censés refléter la solidité financière de celles-ci. Cependant, ces modèles peinent à intégrer en temps réel les évolutions de l’environnement économique. Dans ce mémoire, nous proposons une modélisation de la fréquence des défauts par secteur d’activité en utilisant les processus de Hawkes, permettant de modéliser des effets de contagion tant intra-sectoriel qu’inter-sectoriels. Après une présentation de l’assurance-crédit et de ses spécificités, nos travaux se concentreront sur la capacité des processus de Hawkes à modéliser la structure de dépendance des défaillances entre secteurs d’activité. Nous développerons ensuite un modèle utilisant ces processus pour modéliser les pertes attendues d'un assureur-crédit fictif. Enfin, à l’aide du modèle développé, nous étudierons l’impact de la conjoncture économique sur les pertes de l’assureur en fonction de la répartition de son activité dans les différents secteurs via divers scénarios économiques. Une attention particulière sera portée sur la capacité du modèle à évaluer l'ampleur de l'effet de rattrapage de la crise Covid sur le nombre de défaillances attendues d'ici la fin de l'année. Les résultats obtenus permettront de mettre en évidence l’intérêt de la prise en compte des effets de contagion sectoriels dans un cadre de gestion des risques.